El director para el Hemisferio Occidental del FMI, Anoop Singh, considera que América latina ha aprendido de los anteriores shocks para no padecer el actual.

Economía y finanzas

Latam: la crisis de las hipotecas tendrá "efecto limitado en la región", según el FMI

El director para el Hemisferio Occidental del FMI, Anoop Singh, considera que América latina ha aprendido de los anteriores shocks para no padecer el actual.

Análisis:

El Mercurio
Turbulencias Financieras

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Las claves:

Según el FMI América Latina crecerá en 2008 por encima del 4%.
JP Morgan Chase redujo las expectativas de crecimiento para América latina.

Infolatam
Nueva York, 14 de septiembre de 2007

El director para el Hemisferio Occidental del FMI, Anoop Singh, dijo ayer en Inter American Dialogue que las actuales dificultades de los mercados internacionales tendrán un "efecto limitado, modesto" en las economías de América Latina, que seguirán creciendo a un ritmo alto. El JP Morgan considera por contra que la crisis ha "enrarecido" el ambiente económico en la región.

El FMI reducirá tan sólo levemente su pronóstico de crecimiento para América Latina debido a la reciente volatilidad bursátil, porque cree que la región está mejor preparada que antes para capear el temporal, según dijo hoy un alto funcionario. "Cualquier revisión será muy modesta", dijo Anoop Singh, director del departamento de América Latina del Fondo Monetario Internacional (FMI). "Menos de medio punto porcentual para el próximo año, e incluso menos para este año", explicó Singh.

Sus previsiones actuales, divulgadas a finales de julio, estiman que la región crecerá un cinco por ciento en 2007 y un 4,4 por ciento en 2008, números altos para su media histórica. Sin embargo, América Latina ha sido en el pasado una de las primeras víctimas del contagio de crisis económicas externas, nacidas en Rusia o en Asia, por lo que la reciente turbulencia en las plazas financieras ha mandado escalofríos desde Chihuahua hasta Tierra de Fuego.
Aún así, esta vez parece ser diferente y el impacto hasta ahora ha sido "bastante modesto", según dijo Singh en un seminario en el Diálogo Interamericano, un centro de estudios independiente.

"La posición de América Latina en esta ocasión es mucho más robusta que en el pasado", coincidió John Williamson, un experto del Instituto de Economía Internacional que también participó en el foro. Williamson citó las buenas cuentas públicas de la región, su superávit por cuenta corriente y el alto porcentaje de deuda en moneda nacional.

Pero no hay que lanzar las campanas al vuelo, a juicio de Singh. América Latina sigue "bastante vulnerable" a lo que pase en los mercados de capital, sobre los que pesa la incertidumbre en torno a los efectos de la crisis inmobiliaria estadounidense sobre la disponibilidad del crédito y la salud financiera de los bancos. Argentina, Venezuela y Ecuador son los países que más se han resentido de la nueva aversión al riesgo de los inversores, dado lo heterodoxo de sus políticas económicas, según dijo en el Diálogo Interamericano Luis Oganes, director de análisis sobre América Latina del banco de inversión JP Morgan Chase.

Para México el peligro es que el vaivén financiero lleve a una recesión a Estados Unidos, a donde envía un 90 por ciento de sus exportaciones.
Por ahora, no ha sentido dolor porque la actividad manufacturera se ha mantenido constante al norte del Río Bravo, según Oganes. Mientras, el gigante del Sur, Brasil, está "en una posición fuerte" y protegido a corto plazo, pues su gobierno ha obtenido financiación anticipada de su deuda y no necesita acudir a los mercados por ahora, de acuerdo con Singh.

De hecho, los analistas y el propio FMI están revisando al alza sus cálculos de crecimiento para el país para 2007. JP Morgan Chase estima que su economía se expandirá un cinco por ciento, mientras que el cálculo del Fondo en julio fue del 4,4 %. Diferente es la situación de Argentina. El país necesita emitir deuda por valor de entre 5.000 y 6.000 millones de dólares al año para financiar su sector público y el mercado interno tan sólo puede absorber la mitad de ese volumen de títulos, según Oganes. Por ello, el analista de JP Morgan Chase cree que si Cristina Fernández de Kirchner gana las elecciones presidenciales en octubre, se verá obligada a recortar el gasto público, inflado en vísperas de los comicios.

Para todos los países de la región, tomar dinero en el extranjero se ha encarecido de la noche a la mañana, por lo que Oganes opinó que se concentrarán en los mercados internos para su financiación. En vista de la reducción de liquidez en las bolsas, los bancos centrales latinoamericanos podrían verse tentados a aflojar la política monetaria, pero eso sería un error, según Singh. El funcionario ve la inflación como "un problema" en América Latina, impelida en especial por el aumento de los precios de los alimentos. Singh colocó el ejemplo de México, donde la inflación supera la meta del tres por ciento. "La cuestión para el banco central es si quiere convencer a los mercados que su meta es realmente el tres por ciento y no el cuatro por ciento", dijo Singh.