El FMI predijo que las dificultades continuarán a medida que los créditos a interés variable se ajustan a tasas hipotecarias más altas.

Economía y finanzas

FMI predice que continuará la volatilidad en las bolsas

El FMI predijo que las dificultades continuarán a medida que los créditos a interés variable se ajustan a tasas hipotecarias más altas.

El Análisis de Infolatam:

José Juan Ruiz
Vacas, Audis y otros Mitos.

Infolatam
Washington, 25 de julio 2007

El Fondo Monetario Internacional (FMI) predijo hoy que continuará la volatilidad en las bolsas debido a los problemas en el mercado inmobiliario estadounidense, que este martes causaron una corrección brusca en los parqués.

"El proceso de ajuste no ha terminado, por lo que sería normal esperar volatilidad en esos mercados", dijo Jaime Caruana, ex gobernador del Banco de España y actual director del departamento de asuntos monetarios y mercados de capitales del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Caruana divulgó hoy en una rueda de prensa una actualización del informe semestral del organismo sobre el sistema financiero internacional, en la que constató un aumento de la vulnerabilidad bursátil desde abril. La causa es la relajación de los estándares a la hora de otorgar créditos en Estados Unidos, que estuvo oculta en los años del "boom" inmobiliario, pero ha salido a la luz ahora que los precios se han estancado.

Según el Fondo, "la morosidad, las quiebras y la ejecución de hipotecas siguen en alza", especialmente en las hipotecas de riesgo extendidas en 2006, como se conoce a los préstamos dados a personas con mal historial de pago. El FMI predijo que las dificultades continuarán a medida que los créditos a interés variable se ajustan a tasas hipotecarias más altas.

Otra fuente de peligro son las operaciones de compra de empresas por parte de fondos de capital de riesgo, que son financiadas principalmente con la emisión de deuda. También en este caso hubo una "erosión de la disciplina crediticia", es decir, que se concedieron créditos con insuficientes garantías de amortización.

No obstante, los mercados han abierto los ojos a estos problemas y ahora exigen el pago de intereses más altos en este tipo de papeles, lo que ha causado "dificultades" a los fondos de riesgo, dijo el FMI. El proceso de adaptación no ha concluido, por lo que el Fondo augura nuevas subidas de las primas en carteras con hipotecas, préstamos y bonos de riesgo, así como más volatilidad en los mercados.

Aún así, el organismo cree que las dificultades de esos sectores "probablemente seguirán contenidas" y no se extenderán a otras áreas de la economía. En los mercados emergentes, el Fondo alertó de un crecimiento "excesivamente rápido" del crédito en moneda extranjera, puesto que algunos bancos y empresas han acudido a los mercados de capitales internacionales para su financiación.
Caruana precisó en la rueda de prensa que la advertencia del organismo se refiere principalmente a Europa del Este y Asia Central, y no a América Latina.