Economía y finanzas

FMI alerta por aumento del riesgo en los mercados financieros

Las claves:

La mayor amenaza a la economía de Latam es una caída en el precio de las materias primas.

Infolatam/Efe
Washington, 10 de abril de 2007

El FMI alertó sobre un aumento del riesgo en los mercados financieros y de crédito en los últimos seis meses con las dificultades del sector inmobiliario estadounidense y una poca apreciación del peligro por parte de los inversores.

El organismo hizo esta advertencia en su "Informe de estabilidad financiera mundial", un estudio semestral coordinado por el ex gobernador del Banco de España Jaime Caruana, ahora director del departamento de asuntos monetarios y mercados de capitales del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Caruana destacó que aunque los buenos aires económicos a nivel mundial sostienen la estabilidad del sistema financiero, su trabajo es advertir de lo que puede ir mal a unos inversores que mueven el dinero en un abrir y cerrar de ojos por los parqués de todo el mundo en busca de la mejor rentabilidad.

"Sería un error asumir que las condiciones financieras actuales, que son muy benignas, y la baja volatilidad seguirán para siempre", apuntó Caruana.

En su opinión, la caída de las bolsas a finales de febrero y principios de marzo pasado debería ser un "recordatorio" de los peligros, encabezados por el mercado de hipotecas de riesgo de Estados Unidos, que se ha deteriorado "más rápido que lo previsto".

Mientras el precio de la vivienda en la mayor economía del mundo sigue estancado, el número de familias con problemas para pagar las mensualidades ha crecido, en especial aquellas que tenían un mal historial de pago y adquirieron préstamos a mayor interés, lo que se conoce como hipotecas de riesgo. Esto ha llevado a la quiebra a algunas empresas con carteras de ese tipo de préstamos.

Por ahora, las tribulaciones de ese sector están "contenidas", a juicio del directivo del FMI, y seguirán así mientras el pistón económico en Estados Unidos siga a buen ritmo,aunque existe el peligro de que los bancos se asusten y reduzcan el crédito.

Otro factor que ha acrecentado el riesgo desde el anterior informe del Fondo, publicado en septiembre pasado, es la "ola" de adquisiciones de empresas por parte de fondos de capital de riesgo, financiadas principalmente con la emisión de deuda. Estas operaciones cargan a esas compañías con más obligaciones externas, lo que aumenta su vulnerabilidad ante cualquier cambio en el buen ambiente económico actual, según el estudio.

Pero no todo son malas noticias; en el último semestre han disminuido los peligros para la estabilidad financiera mundial que pudieran surgir de los mercados emergentes, de acuerdo con el documento. El Fondo resaltó que la gestión macroeconómica ha mejorado en los países en desarrollo, así como el perfil de su deuda soberana.

Sin embargo, siempre hay excepciones, como en Ecuador y Venezuela, cuyas bolsas registraron reacciones negativas en enero pasado, después de que Quito habló de una posible reestructuración de su deuda y Caracas de su plan de nacionalizaciones.

Sobre América Latina en general, el estudio da una buena nota al sector bancario, aunque destaca que en Brasil las instituciones financieras poseen demasiada deuda pública. La mayor amenaza a la economía de la región es una caída en el precio de las materias primas, alertó el Fondo, además del peligro de que el flujo de dinero extranjero, que ha hecho subir como la espuma a los mercados bursátiles locales, se corte de forma repentina, como ha ocurrido en el pasado.

A juicio del FMI, actualmente la volatilidad es muy baja, dada la alta liquidez a nivel mundial y el apetito por títulos de mayor riesgo. No obstante, esa liquidez se enjugará a medida que los bancos centrales de Japón y la Unión Europea suban el precio del dinero.

Por ello, el informe advirtió que los inversores podrían estar subestimando los riesgos y podrían crear grandes dolores de cabeza, si se dan cuenta de ello de la noche a la mañana.