Felipe Illanes (Merril Lynch):
En Latinoamérica no hay evidencia de contagio de la crisis

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Merrill Lynch nombró a Felipe Illanes economista en jefe para América Latina en febrero pasado.

Infolatam
Madrid, 14 de abril de 2008

El responsable económico de Merrill Lynch para América Latina, Felipe Illanes, analiza la repercusión de la crisis de Estados Unidos sobre la región, que -afirma- hoy es menos vulnerable debido a que sus economías son ahora más flexibles.

Illanes comenzó a trabajar en Merrill Lynch en 1999 y fue nombrado co-jefe de economía Latinoamericana y estrategia de renta fija en 2002, centrándose en Brasil, México, Colombia y Perú. Previamente, trabajó en ABN AMRO y en Bear Stearns. Tiene un doctorado en economía de la Universidad de Nueva York.

Infolatam: Afirma usted que América Latina está mejor preparada para afrontar la recesión, ¿por qué? ¿Cuáles son las condiciones de la economía en Latam que lo permiten?

Felipe Illanes: Básicamente, América Latina está mejor preparada que en el pasado a la presión externa por que sus economías son ahora más flexibles. Esto gracias a que durante la bonanza de las "commodities" de los últimos años la mayor parte de las economías usaron los recursos nuevos para mejorar sus posiciones financieras y no en aumentar el gasto del sector público. La mayoría de los países recompraron pasivos externos o acumularon reservas internacionales, haciéndolos ahora menos vulnerables a shocks externos.

I: ¿Qué acciones aconsejaría usted para mantener el crecimiento de las economías latinoamericanas?

FI: La mejor estrategia es mantener los equilibrios macro: inflación estable y posición fiscal sana. Las medidas destinadas a apoyar a sectores más vulnerables son adecuadas pero deben ser limitadas para no ir contra los equilibrios indicados.

I: ¿Cómo ve usted la bancarización en América Latina?

FI: La bancarizacion en América Latina es aún baja, pero está avanzando bien. Hasta la fecha no hay evidencia de contagio de la crisis de crédito de EEUU. Cabe a los gobiernos mantener un marco regulatorio y prudencial adecuado para que este proceso continúe, pero evitando concentración y tomas de riesgo desmedidos.

I: ¿Cuál es en su opinión el futuro de los nuevos proyectos energéticos, como el desarrollo del etanol?

FI: El desarrollo de bioenergéticos parece tener una tendencia a mantenerse frente a la expectativa de que el petróleo se mantendrá con cotizaciones altas. Las perspectivas dependen bastante de país a país. Brasil parece ser el lugar donde éstas son más positivas, dadas las buenas condiciones naturales y décadas de experiencia que allí hay con el alcohol de caña.

I: ¿Hasta qué punto inflyen en el crecimiento de las economías las "turbulencias políticas" inspiradas por los gobiernos partidarios del socialismo del siglo XXI?

FI: La volatilidad política tiene un impacto negativo en el crecimiento de un modo general en todo el mundo. La incertidumbre sobre la leyes y derechos de propiedad impactan particularmente a la inversión. Tan es así que - más allá de la inclinación política - los ambientes donde hay incertidumbre recurrente sobre el régimen sobre el cual hay que tomar decisiones tienden a tener problemas para generar crecimiento sostenido en el mediano plazo.