El presidente ejecutivo de la eléctrica española Endesa,José Manuel Entrecanales

Economía y finanzas

Endesa ganó un 243% más este año y un 12,3% en Latinoamérica

El presidente ejecutivo de la eléctrica española Endesa,José Manuel Entrecanales

Las Claves:

El resultado de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 2.014 millones de euros, con un incremento del 20,5% respecto de los primeros nueve meses de 2007.
El resultado bruto de explotación (EBITDA) fue de 5.436 millones de euros y el resultado de explotación (EBIT) de 4.201 millones, con crecimientos del 14% y del 20,9%, respectivamente, a pesar del importante incremento de los costes de generación.

Infolatam
Madrid, 5 de noviembre 2008

La empresa eléctrica española Endesa ganó en los nueve primeros meses del año un 243,7% más que el mismo período del año pasado, es decir, 6.801 millones de euros, y un 12,3% más en Latinoamérica en el mismo período.

Estos buenos resultados fueron conseguidos a pesar de que se produjo un aumento muy significativo de los costes de generación, como consecuencia del incremento de los precios de los combustibles tanto en el mercado mayorista español como en Latinoamérica. En el caso de España, el aumento de los costes también se vio afectado por un incremento de los precios de los derechos de emisión de CO2.

El resultado de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 2.014 millones de euros, con un incremento del 20,5% respecto del obtenido en enero-septiembre de 2007, lo que pone de manifiesto el buen comportamiento operativo de los negocios de la Compañía.

Este buen comportamiento se ha reflejado, por un lado, en la favorable evolución del resultado bruto de explotación (EBITDA), que fue de 5.436 millones de euros, y del resultado de explotación (EBIT), que ascendió a 4.201 millones, cantidades que suponen crecimientos del 14% y del 20,9%, respectivamente, a pesar del importante incremento de los costes de generación. Y, por otro, en el hecho de que el beneficio neto de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA creció tanto en el negocio de España y Portugal (+22,4%), situándose en 1.675 millones de euros, como en el de Latinoamérica (+12,3%), en el que alcanzó los 339 millones de euros.

Los recursos generados por las operaciones (cash flow) fueron de 3.976 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008, con un descenso del 1,5% respecto del mismo periodo de 2007. Este descenso se debe en su totalidad a la disminución de los recursos generados por las filiales europeas que fueron vendidas a E.ON el pasado mes de junio, pues tanto el cash flow del negocio de España y Portugal como el de Latinoamérica alcanzaron incrementos.

Sólida situación financiera

La deuda neta de ENDESA se situó en 13.430 millones de euros a 30 de septiembre de 2008, lo que supone un descenso de 7.402 millones de euros respecto de la existente a 31 de diciembre de 2007.

A la hora de analizar el nivel de endeudamiento, hay que tener en cuenta que, al término del tercer trimestre de 2008, ENDESA tenía acumulado un derecho de cobro de 4.331 millones de euros por diversas partidas reconocidas en la regulación eléctrica española. Este importe se halla repartido de la siguiente manera: 2.118 millones de euros por la financiación del déficit de ingresos de las actividades reguladas y 2.213 millones de euros por las compensaciones derivadas de los sobrecostes de la generación extrapeninsular. Si se descuentan estos importes, el endeudamiento neto de ENDESA a 30 de septiembre de 2008 se sitúa en 9.099 millones de euros.

El ratio de apalancamiento se ha situado en un 62,6%, es decir, prácticamente la mitad del existente a 31 de diciembre de 2007, como consecuencia fundamentalmente de la venta de activos a E.ON antes mencionada.

Las inversiones de la Compañía se situaron en 2.434 millones de euros. De esta cifra, 2.262 millones de euros corresponden a inversiones materiales e inmateriales y los 172 millones de euros restantes, a inversiones financieras.

Resultados del negocio en España y Portugal

El beneficio neto del negocio de España y Portugal de ENDESA fue de 2.019 millones de euros hasta septiembre de 2008, cantidad superior en 630 millones de euros a la obtenida en los nueve primeros meses de 2007. Este importe incluye el resultado de las actividades interrumpidas, que incorpora tanto el obtenido por la venta de las centrales de Los Barrios y Tarragona a E.ON, como los registrados por estas centrales hasta la fecha en la que fueron vendidas.

El resultado neto de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 1.675 millones de euros en este negocio, con un crecimiento del 22,4%.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) de este negocio fue de 3.268 millones de euros, cantidad un 10,5% mayor que en los nueve primeros meses de 2007; y el resultado de explotación (EBIT), de 2.466 millones de euros, con un incremento del 19%.

Un entorno desfavorable

Los tres primeros trimestres del año se han caracterizado por un crecimiento general de los costes de generación, como consecuencia de la menor hidraulicidad y del mayor precio tanto de los combustibles como de los derechos de emisión de CO2.

El aumento del coste de generación dio lugar, a su vez, a un incremento del 71,9% en el precio medio del mercado mayorista. Sin embargo, los ingresos se vieron reducidos en 363 millones de euros, como consecuencia de lo establecido en el Real Decreto Ley 11/2007, por el que se reducen los ingresos de la generación por la internalización del coste de los derechos de emisión de CO2 en el precio de venta de la generación eléctrica.

ENDESA ha recurrido la Orden Ministerial que aprobó el método de cálculo que se aplicó a las cuentas de los ejercicios 2006 y 2007, por no estar de acuerdo con él mismo. La Compañía considera que debería eliminarse el descuento previsto en el Real Decreto Ley 11/2007 y, en especial, que no procede su aplicación sobre las ventas realizadas mediante contratos bilaterales cuyo destino final son los clientes liberalizados, ya que estas ventas no generan déficit al sistema eléctrico.

A pesar del significativo incremento de los costes de generación, el aumento de la tarifa eléctrica aprobado el 1 de enero de 2008 fue de sólo un 3,3%, y del 5,6% a partir del 1 de julio de 2008, por lo que se estima que el déficit de ingresos de las actividades reguladas del sector ha ascendido a 2.521 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008; esta cifra es superior en 1.827 millones de euros al generado en el mismo periodo de 2007. Del déficit generado en los nueve primeros meses de 2008, a ENDESA le corresponde financiar 1.113 millones de euros.