Análisis realizado por Juan Andrés Fontaine

¿Alguien dijo miedo?

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La Segunda
Santiago de Chile, 28 de agosto de 2007

"El futuro desempeño económico de Chile y sus mercados bursátiles, seguirá dependiendo más de nuestra propia capacidad para generar un ambiente propicio a la inversión y la productividad que de los vaivenes internacionales". (La Segunda. Chile)

"...¿Qué hay detrás de esta súbita racha de desconfianza? ¿Qué reacción cabe esperar de las autoridades? ¿Cómo sorprendería a Chile un vuelco adverso de la economía mundial?

...¿Qué esperar hacia delante? Los excesos de exposición al riesgo siguen presente y ocasionarán importantes pérdidas. Pero, en la medida que no cunda el pánico, el costo correspondiente puede ser absorbido sin grandes trastornos porque el desarrollo financiero y la globalización permiten diluirlo entre muchos inversionistas de diferentes clases, a lo largo y ancho del mundo. La pronta acción de los bancos centrales, aunque puede fomentar entre los inversionistas el hábito de arriesgarse en exceso, es necesaria para contener la epidemia de la desconfianza y evitar que paguen justos por pecadores. Aunque más prudentemente, la economía mundial puede ahora seguir creciendo.

...Fluctuaciones bursátiles siempre habrá, pero la propagación de sus efectos al conjunto de los mercados crediticios y a la actividad económica real, puede ser contenida con una apropiada dosis de estímulo monetario. Por eso en las últimas semanas los ojos se han vuelto hacia los banqueros centrales.

¿Cómo enfrenta Chile el temporal? Nuestros mercados bursátiles y crediticios están conectados con el mundo y han sufrido un impacto muy moderado, concordante con nuestra fortaleza fiscal y financiera. Desde luego, si los intentos de los bancos centrales resultasen infructuosos y la economía mundial sufriese un bajón, ello repercutiría sobre el cobre y otras exportaciones, obligándonos a tolerar algún enfriamiento de la actividad económica. Aunque las reservas acumuladas durante los años de vacas gordas nos permitirían capear el mal tiempo, nada autoriza la complacencia. El futuro desempeño económico de Chile y sus mercados bursátiles, seguirá dependiendo más de nuestra propia capacidad para generar un ambiente propicio a la inversión y la productividad que de los vaivenes internacionales".

Extracto del artículo publicado por el diario La Segunda