2006: La presencia española en América

Central de Ralco, operada por Endesa en la VIII Región de Chile.

El Análisis de Infolatam:
Federico Ysart
España & Latam: buen año empresarial

Las claves:

• La ortodoxia en el manejo de las cuentas fiscales está más generalizada que nunca en la región.

Infolatam
Madrid, 29 de diciembre 2006

La bolsa española cierra por cuarto año consecutivo en positivo. Su índice saltó por encima de la histórica barrera de los 14.000 puntos apoyado en los sectores eléctrico, inmobiliario y financiero, y en la presencia en Latinoamerica de sus principales agentes.

La mayoría de los analistas apostó al inicio del 2006 que el parqué español cerraría con ganancias del orden del 10%; la realidad es que el Ibex ha vivido uno de sus mejores ejercicios, multiplicando por 3 aquellas estimaciones, precisamente en el año en el que la Bolsa de Madrid cumplió su 175 aniversario. En los cuatro últimos ejercicios, el Ibex ha duplicado su valor.

La evolución de las economías latinoamericanas no ha sido ajena a este fenómeno. Hoy el BBVA gana más dinero en México que en España; el 30% de los beneficios del Santander proceden de Brasil, Chile y México; como de Argentina, Brasil y Bolivia procede similar porcentaje de las utilidades de Repsol YPF.

No parecen haber influido demasiado los escasos rasgos de inestabilidad política generados en el año. La tensión generada por el perdedor de las elecciones presidenciales en México y las denuncias de corrupción ante la reelección de Lula en Brasil fueron los más notables por el peso específico de ambas naciones en el conjunto americano.

La exigencia de seguridad jurídica sigue siendo reclamada ante actuaciones de corte populista radical adoptadas en algunos países, casos de Argentina y especialmente Bolivia, este último siempre bajo la sombra que en el continente trata de proyectar el caudillo venezolano.

Pero los países más significativos de la región han mantenido su manejo macroeconómico dentro de unas constantes de ortodoxia difícil de imaginar hace años.

Es tópico el ejemplo de Chile, hoy con cerca de US$ 20.000 millones colocados en el exterior para no contaminar su tasa de cambio, ni aflojar su rigor fiscal. Pero ya no es el único. Los grandes, Brasil, México, Argentina y Colombia, ofrecen perfiles de confianza notables.

No deja de ser sorprendente que, ante lo inusual de esta situación, el gobernador del Banco de España advirtiera recientemente de los problemas que pueden generarse por la política de acumulación de reservas que llevan a cabo los bancos centrales de algunos países americanos.

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