Reuters

El Banco Central de Brasil dio una de las señales más fuertes de que seguirá recortando las tasas de interés a cifras de un solo dígito, pese a que un mínimo histórico en el desempleo reforzó los temores de que el ajustado mercado laboral podría presionar la inflación.

El banco tomó un tono moderado en las minutas de su última reunión de política monetaria, en la que recortó las tasas de interés por cuarto mes consecutivo, diciendo que una economía global débil seguiría ayudando a aliviar las presiones inflacionarias en el país.

Las minutas fueron publicadas dos días después de que datos oficiales mostraran que los precios al consumidor subieron más de lo esperado en el mes hasta mediados de enero, reviviendo los temores sobre la elevada inflación en la mayor economía de América Latina.

Aún así, el Banco Central destacó que el ritmo inflacionario a 12 meses en Brasil seguirá cayendo, aumentando la posibilidad de que la tasa referencial de préstamo -ahora en un 10,5 por ciento- caiga a cifras de un solo dígito.

“El Comité de Política Monetaria ve una alta probabilidad de un escenario que incluye mover la tasa Selic a niveles de un solo dígito”, dijo el panel de 9 miembros, conocido como Copom, en las minutas de la reunión.

El banco recortó su tasa de interés de referencia el 18 de enero a un 10,50 por ciento desde un 11 por ciento, la cuarta rebaja consecutiva de 50 puntos base desde agosto, cuando sorprendió a los mercados al iniciar un ciclo de alivio para escudar a la economía local de las turbulencias financieras globales.

Los futuros de los rendimientos de las tasas de interés brasileñas cayeron con fuerza tras la publicación de las minutas, mientras los inversionistas se apuraban a apostar por las tasas más bajas a futuro.

“No se me ocurre un mensaje más fuerte de un banco central diferente dentro del mundo emergente; es un mensaje muy claro”, dijo Neil Shearing, economista de Capital Economics en Londres. “La fortaleza del lenguaje es sorprendente, la substancia quizás no tanto”, agregó.

El banco agregó que los cambios estructurales a la economía brasileña están ayudando a pavimentar el camino para tasas de interés más bajas, un cambio tremendo para un país que por mucho tiempo tuvo los costos de endeudamiento más altos del mundo.

La mayoría de los analistas esperan que la tasa Selic termine el año en un 9,5 por ciento, según el último sondeo semanal del banco central.

La presidenta Dilma Rousseff ha dicho que una de sus máximas prioridades es hacer caer las tasas de interés a niveles similares a los de otros países emergentes. En México, por ejemplo, la tasa clave está en un 4,5 por ciento.

Rousseff enfrenta un difícil acto de malabarismo para crear las condiciones para que el Banco Central siga bajando las tasas mientras revive a una economía que reportó un estancamiento en el tercer trimestre.