Infolatam
Madrid, 4 julio 2011
Por Javier Santiso

Año tras año se están acumulando los datos y clasificaciones sobre las multinacionales emergentes. Todos cuenta lo mismo: el auge de éstas empresas surgidas desde India, China, Rusia, Brasil o África del Sur. El último ranking publicado por el Financial Times, clasificando las 500 primeras empresas del mundo, agrega todavía más evidencia sobre este fenómeno al cual se suman también las multinacionales latino-americanas.

El último ranking del FT 500 inspira varias observaciones. En primer lugar llama la atención como en todos los sectores las multinacionales emergentes están desbancando las de los países OCDE. Ello no es sorprendente en el área de materias primas por ejemplo – estando muchos de estos productos ubicados en los países emergentes. Así las petroleras chinas y brasileñas, Petrochina y Petrobras respectivamente, se alzan en el segundo y quinto puesto mundial, justo por detrás de Exxon Mobil, la estadounidense que sigue siendo la mayor empresa del mundo. La clasificación del Financial Times al centrarse sobre empresas cotizadas deja sin embargo fuera de radar muchas estatales en particular Aramco de Arabia Saudí, Pemex de México o PDVSA de Venezuela, todas ellas líderes en su sector también.

Petrochina y Petrobras con capitalizaciones bursátiles faraónicas, de respectivamente más de 325 mil millones de dólares y casi 250 mil millones de dólares en este ráking podrían teóricamente comprarse varias petroleras como por ejemplo la francesa Total (con algo menos de 145 mil millones de dólares de capitalización) y la española Repsol YPF (con algo menos de 75 mil millones de capitalización). Lo mismo ocurre en los sectores mineros: aquí otra brasileña, Vale se alza en el puesto 23 del ranking mundial, con una capitalización bursátil de casi 170 mil millones de dólares, algo que la coloca por detrás de la anglo australiana BHP Billiton (sexta en la clasificación) pero ya por delante de la otra anglo australiana Río Tinto (en el puesto 31).

La segunda observación que se desprende de este ránking es que aparecen cada vez más multinacionales de los países emergentes y también se asoman nuevos países. En las 500 primeras capitalizaciones mundiales ya se asoman más de 125 multinacionales de los países emergentes. Como ya señalado esta clasificación es sólo parcial, ya que no incorpora las multinacionales estatales que no cotizan, éstas siendo importantes en muchos de éstos países. Si bien China, India y Brasil lideran en número la representación de los países emergentes aparecen también multinacionales de Indonesia, Malasia, Taiwan, Corea, Singapur, Catar, Kuwait, Emiratos, Arabia Saudí, Turquía, África del Sur, o Rusia. De América latina, además de las multinacionales brasileñas y mexicanas, aparecen ya también alguna de Argentina (Tenaris) y Chile (Falabella).

La tercera observación es quizás la más llamativa de lo que revelan estos datos y clasificaciones: no sólo en los sectores tradicionales, materias primas o agro-industria, se ven trepar las multinacionales emergentes sino también en los sectores tecnológicos. Las clasificaciones no recogen ya lo hemos dicho las empresas que no cotiza: aquí destacarían las chinas Huawei y ZTE que están desbancando los líderes mundiales que fueron Alcatel-Lucent y Ericsson en la industria proveedora de telecomunicaciones.

Precisamente en esta industria llama la atención cuántas multinacionales emergentes se están asomando. China Mobile (puesto 16) ya supera las estadounidenses AT&T (número 20) y Verizon y la británica Vodafone (número 30) en términos de capitalización bursátil. La mexicana América Móvil (puesto 76) ya supera a la japonesa NTT (106). La coreana Samsung ya es más grande que Philips, Intel o Cisco. También vemos tecnológicas como las taiwanesas Taiwan Semiconductor Manufacturing, Hon Hai Precision Industry y HTC, la empresa de Internet china Tencent, la multinacional india Wipro o la sur africana de medios Naspers alzarse con fuerza en estas clasificación mundial.

En el sector de las telecomunicaciones en particular abundan las multinacionales de los nuevos mundos: además de las china y mexicana ya mencionadas aparecen así otra media docena, lideradas por Hutchison Whampoa de Hong Kong, China Unicom de China SingTel de Singapúr, MTN de África del Sur, Bharti Airtel de India, Chunghwa Telecom de Taiwan, Emirates Telecoms de Emiratos, o Zain de Kuwait. Este auge de multinacionales tecnológicas apunta hacia otra tendencia masiva que veremos a la largo de ésta década: no sólo un rebalanceo de las riquezas financieras e industriales hacia los emergentes sino también un rebalanceo hacia éstos países de la innovación. Estos pasaron de ser puros consumidores de tecnología (muchas veces de bajo coste) a ser productores de tecnología (cada vez de más alto valor añadido). En determinados sectores como los proveedores de la industria telecom ya se han hecho con los primeros puestos, incluso en los ámbitos de los medios digitales e internet vemos como empiezan asomarse en particular los grupos chinos, Tencent que aparece en la clasificación siendo sólo la punta de lanza de la siguiente oleada.

Las multinacionales latinas salen bien paradas también en este ranking y esta sería la última observación. Ya hemos mencionado cómo los gigantes brasileños Petrobras y vale se alzaron en el Top 25 mundial. Llama la atención que haya que llegar al puesto 44 para encontrase por ejemplo con una multinacional española (Telefónica). Llama todavía más la atención el auge de los bancos brasileños: Itaú Unibanco (puesto 52) está por delante del Santander (puesto 55), mientras Bradesco (puesto 93) supera por su parte BBVA (puesto 134). En total Brasil coloca 11 multinacionales en la lista del Top 500 mundial del Financial Times, distanciando España con 7 multinacionales.

Llama la atención además que de las españolas, la gran mayoría (Telefónica, Santander, BBVA, Iberdrola, Repsol) de ellas debe su inclusión en gran parte por su presencia … en los mercados emergentes y en América latina en particular. La presencia latina no se limita sin embargo a Brasil o España, sino también destaca México (con 3 multinacionales), Chile (con 2) y Argentina (con 1).

Las clasificaciones siempre cuentan parte de la historia. Cambian de un año a otro. Sin embargo, más allá de sus limitaciones, son otro indicador de cómo está girando el mundo: como los girasoles que buscan el sol, parece que cada vez más la economía mundial busca a los emergentes.