La Nación
Buenso Aires, 7 octubre 2009
Por Carlos Pagni

"Pocas veces como esta semana los Kirchner se han mostrado tan sensibles a la presión de la corporación peronista. En Estambul, Amado Boudou intentó acelerar el reencuentro con el Fondo Monetario Internacional y los mercados financieros. Sin una nueva fuente de financiamiento, la relación con los gobernadores e intendentes entrará en cortocircuito.

… Néstor Kirchner es el principal obstáculo que encuentra Boudou en su aproximación al mercado financiero. El ministro había pensado la reunión del Fondo Monetario Internacional en Estambul como el escenario para anunciar el canje de bonos en default. Pero Kirchner lo obligó a postergar la declaración. El esposo de la Presidenta no quiere dar ese paso sin tener acordados con el Fondo los términos de la revisión de la economía nacional que establece el artículo IV del organismo.

La discusión es ociosa: el dictamen del Fondo sería más optimista si estuviera precedido de un acuerdo con los holdouts. Pero Kirchner no acepta entregarse a los "buitres" sin tener de antemano una bendición del Fondo. En ese círculo quedó atrapado Boudou junto al Bósforo.

El anuncio de Estambul no iba a ser detallado. La Argentina no frecuenta el mercado de capitales y, por lo tanto, debe inscribir los títulos en la SEC (Security and Exchange Commission, órgano de control de la Bolsa de Nueva York) antes de comunicar su oferta. El mismo trámite debe repetirse, con un cronograma distinto, ante los reguladores italianos.

De todos modos, Boudou tuvo dos reuniones con inversores. Una el sábado, organizada por Deutsche Bank, y otra el domingo, convocada por Credit Suisse. Por su parte, el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, realizó una presentación en Merrill Lynch. Entre los financistas se corroboró la impresión de que la Argentina quiere, en serio, despejar la cuestión externa según el menú sobre el que LA NACION viene informando hace semanas. A cambio de los papeles vencidos se entregarían bonos discount con una quita del 65%. Los intereses impagos también se reconocerían con bonos a 7 años.

El problema de Boudou no es convencer a los holdouts sino a Kirchner, quien le hizo conocer su última pretensión antes de que viajara a Turquía. El esposo de la Presidenta quiere que por cada US$ 100 que se reestructuren ingresen 7 cash . La idea es cubrir los desembolsos que la operación obligaría a realizar en los próximos tres años.

…. Bancos y fondos han salido a comprar bonos argentinos para aprovechar la reapertura. Los precios son convenientes porque el canje parece, todavía, incierto. Además, el riesgo argentino está bajando, ya que el mercado comienza a descartar la idea de un default antes de 2012. En Estambul, las autoridades de Bank of America/Merrill Lynch ofrecieron al Gobierno emitir un bono a 10 años que pagaría 33% del capital en los últimos tres. Pero Boudou rechazó la invitación. Cree que, una vez que anuncie el acuerdo con los holdouts, podrá salir al mercado con una tasa cercana a 11%. Brasil acaba de pagar 5%…."

Extracto del articulo publicado en  (La Nación. Buenos Aires)